YY为什么要上市？YY上市的真正原因在于时机成熟？
最近几个月很少关注网络，突然进入IT科技新闻页面，大篇幅的版面都在争着说YY上市了。不禁在想李学凌为什么要在此刻破冰上市？YY上市的目的是什么？
李学凌曾解释：“做企业的人以五年的眼光看待业务和市场，而做资本市场的人更多以一年位尺度。”他认为从五年的眼光看，YY已经具备了上市的条件，需要通过上市提升品牌，进而有助于市场拓展。对李学凌的决心，也是在去年年底取消IPO计划的凡客的陈年表示：自己很佩服李学凌做了决定，就一路往前走的勇气。
为了明白YY上市的真正目的是什么，遂找寻了些资讯、观点。
网络卡拉OK的狂欢
开发并运营视频聊天网站9158的浙江天格已经斥巨资在杭州滨江区买了一块地皮，正在修建自己的办公园区。其不远处有两家临近的公司，一家是网易，另一家是阿里巴巴。
自2005年成立起9158一直保持着低调，但随着多玩YY近期上市，过去闷声赚大钱的“网络视频聊天”业务开始浮出水面，无论出于自愿还是被迫，浙江天格与它的9158平台被作为YY的竞争对手放在了聚光灯下。
9158无疑是互联网“空虚经济”的产物，它为热衷于视频聊天的用户提供虚拟“房间”服务，房间的主持人即“主播”通常为年轻美貌的女性，其日常工作主要是通过聊天或唱歌等方式与用户互动。而9158的商业模式就是吸引用户充值购买虚拟商品，这些商品通常会赠送给女主播或用以体现自身身份。
“在女主播和大量屌丝用户面前，有钱人不仅仅能够获得女主播的芳心，更能获得大量屌丝用户的羡慕或嫉妒，这种炫耀式的消费快感在互联网上被轻易放大。”某资深用户如此形容。
刚刚上市的YY在过去两年成功模仿了9158的网络卡拉OK商业模式，并通过积攒的人气和平台影响力，迅速超越9158的知名度，其旗下的YY音乐也成为海外路演中最打动投资人的业务。2011年3月才开始推出的YY音乐服务在第一年就获得了5285万元人民币的营收，2012年上半年营收已经逼近1亿元人民币达到9272万元人民币。
在YY上市和真金白银的驱使下，急于盈利的视频和音乐类网站纷纷将希望寄托在该商业模式上。搜狐视频在今年下半年开通了以美女主播视频聊天为主打的“秀场”平台，随后优酷旗下土豆网对音乐频道进行改版，加入了类似的功能。酷我音乐最近也发布了K歌直播功能，该产品类似于YY音乐的直播房间。
不出意外，中国互联网即将上演一场网络卡拉OK的狂欢。
赚钱效应
“我至今不了解YY为什么要上市，这个行业中他们做的也不小，应该赚了很多钱，闷声赚钱就好，现在上市闹的沸沸扬扬，让大家开始关注这个行业。”一位9158的前员工表示。
事实上，浙江天格信息技术有限公司和9158平台长久以来一直不是互联网行业关注的焦点，甚至在网络视频领域也都悄无声息。即使在2010年9158获得新浪3000万美元的入股，外界也没有更多报道此事。
9158在2005至2011年底一直处于悄无声息的发展阶段，但在YY涉足这一市场后，外界才开始意识到，视频网站除了优酷、搜狐视频的烧钱模式外，还存在另外一种立竿见影的赚钱模式。
这种被称为网络卡拉OK的商业模式提供了一种在线娱乐方式，让中国草根互联网用户能够轻松打发无聊时光。在9158上，女主播与9158的分成比例在45%至75%之间，用户消费越高级的虚拟物品，女主播能够获得的分成比例就越高。
YY采用了类似的虚拟商品消费模式。在YY音乐业务中，用户既可以购买价值2.5元人民币的虚拟商品“月票”，也可以花数百道数万人民币不等购买等级称号，其中等级最高的“国王”包月费用为12万人民币。
在9158和YY平台上，房间或频道所有者及主播的收入主要来自两类业务的分成，一是用户赠送的虚拟商品，二是让用户付费购买等级称号。为了获得更多收入，美女主播除了口才和歌喉，有时还会提供更大尺度的“服务”：暴露的衣着、挑逗的语言甚至色情表演。
不过，熟悉两个平台的用户称，相比9158，YY的监管尺度更为严格。YY创始人李学凌称YY平台的女主播在前三个月无法开通视频，只有经过3个月音频直播后，才能申请开通视频业务。这是YY作为上市公司为杜绝色情服务而设置的门槛，他认为，没有主播会为了多吸引一些用户而开放尺度将自己三个月的辛苦努力付诸东流。
而在YY平台中，频道所有者和主播的分成比例也远远低于9158。据说YY官方与频道所有者的分成比例为8：2，剩下的2成收入再由频道所有者与主播进行分成。
聪明的模仿者们：6间房、56、搜狐
YY的上市开始告诉中国互联网：这是个容易迅速聚焦金钱的商业模式。
有数据推测，2012年9158的营收将在5亿人民币到8亿人民币之间，仅仅推出1年时间的YY音乐收入也将达到2亿元人民币。李学凌信誓旦旦的预测，未来5年在线音乐市场的规模将超过网络游戏，给他足够信心支撑这一言论的数据是， 目前YY音乐的ARPU值已高达250，这比一些网络游戏的ARPU还要高。
除了9158与YY之外，六间房起死回生的案例也成为模仿者们重点研究的目标。
这家在网络视频竞争中败北的网站曾一度走向破产边缘，在最关键的时刻创始人刘岩决定将业务重心转向在线视频秀。“六间房美女秀场”成为百度搜索的热门关键词，优酷目前仍然在为盈利发愁，但被他打败的六间房却已经实现3亿元的营收目标，外界猜测2012年该公司的利润将达到6000万元。
或许是YY上市、浮出水面的9158创下的财富神话以及六间房起死回生的案例给模仿者们十足的信心，他们确信自己会比竞争对手做的更为优秀。
“我们充分论证后，发现9158和YY音乐的模式并没有什么特别，搜狐视频通过矩阵优势和在娱乐行业的影响力，完全可以比对手做的更好。”一位接近搜狐视频的人士表示。
在搜狐视频的页面中，秀场已经排在比综艺和电影更为靠前的位置。在搜狐秀场的页面中，可以发现招募家族、招募主播的专用联系QQ。56视频网站更是在几年前就推出了我秀直播间。
酷我音乐看到在线视频秀的前景后，也迅速进行了模仿。公司CEO雷鸣充满信心地表示，YY加大了音乐产业的信心，酷我K歌直播有可能成为酷我音乐的收费支柱。
没有更多信息透露酷我音乐是否研究了网络视频聊天目前的格局、不同竞争对手所具有的优势以及市场的增长前景。雷鸣也没有详细介绍酷我音乐在这一领域的不同之处，他仅仅表示，这是一个高速增长的行业，做出亮点和特色、抓住用户需求就会有机会。
这个看似极易获得暴利的市场会诞生更多的9158和YY吗？不管结果如何，毫无疑问，随着越来越多人涌入这一市场，这个行业将迅速变得血腥起来。
为什么YY必须得上市？
北京时间11月21日晚，欢聚时代(即改名后的多玩YY)正式登陆纳斯达克，股票代码为“YY”。有中国互联网公司在这么恶劣的环境下赴美上市，让人们说不清是好事还是坏事。有人透露说，其实YY的管理层并不急于上市，但最后一轮融资的老虎基金着急退出。还有的人说，YY上市的时机不对，因为上市的窗口期还没有到，现在上市的前景不妙。
其实，YY已经到了必须上市的时候。这和大环境与窗口期这样的事其实关系都不那么密切。关于窗口这件事，对UCWeb这样还没上市但估值10亿美元以上的公司可能相当重要，但对估值接近的YY就没那么重要——未来的窗口期可能不属于YY，它必须在此时此刻，完成上市。原因非常简单：
第一，不要相信一家运营了7年、融资了五轮的公司完全不着急或在意上市这样的话，除非它能找得到买家。可现在收购YY比Facebook收购Instagram还贵（它上一轮的估值已经10亿美元了），还指望着腾讯现在收购它吗？Qtalk已经出来……
第二，YY已经是一家运营情况良好，实现了正向现金流回报的公司——从这个角度讲，它比人人网的上市时的资质要好得多，但它并不会获得人人网那样的高估值（40亿美元）。因为YY并不是一个社交概念的公司，也不是一个移动公司。
目前，YY这轮上市的估值还是一个谜。有人传言是15亿美元——这比上一轮的10亿美元估值高不到哪儿去。当然，估值上不去可能正是YY一直以来没上市的原因，但现实可能是，估值可能会一直上不去。因为你从YY招股说明书的公开资料中也读得出来，这是一家用户基数、现金流和利润几乎完全依赖PC设备的公司，移动的用户数和移动基因在过去2年里，对YY来说微乎其微。
此外，YY也不是一家美国概念上的“社交公司”，对美国的投资者和分析师来说，评估YY最重要的参照系就是它的天敌腾讯，这能让YY在很大程度上获得认可，但是，美国投资者和分析师什么时候把腾讯当成过一家社交公司来着？谁还真能奢望老美把“80年代KTV娱乐会所”这种产品当成是“亚洲社交网络”么？
这两点决定了YY不可能坐等窗口期降临和估值上升，而且迥异于同是雷军做董事长的另一家公司小米科技，YY并不是一家有“市梦率”的公司，它的市盈率已经差不多理性到了一分钱一分货的地步，是靠有点惊人的用户基数和同时在线人数、来自游戏和音乐的现金流和最后的利润率说话的。这就是一家完全在南中国内向生长、与全球最时髦的概念和热词天然隔膜的，纯中国本土逻辑的互联网公司。
只是当必须要到上市这个关口的时候，对互联网理解的天然差异，以及确实有些陈旧的PC时代负累，让YY变成了一家没太多想象力的公司。其实，如果Sean Parker的新创公司Air Time做得不错的话，YY倒大可以公开定义自己是“中国的Air Time，且比Air Time早了6-7年”，只可惜AirTime现在看上去是废柴，Sean Parker自己回家嚼玻璃去了，这反而不是一个好的信号。
所以YY没什么可等的。一家融资5轮超过1亿美元的全员持股的盈利以PC用户为基础的互联网公司，它可能并不会有机会有下一个窗口期。在它面前的也许有以下几条道路：
第一条，像迅雷，曾经是腾讯的对手，现在也依然算是。有用户有收入有利润，但错过了时机，已经几乎丧失了再上市的可能性，变成一家永远的二流公司。
第二条，像优酷，抢先上市，尽管市值一度大幅缩水，被压低市值甚至做空，却不影响基本面，还有了下一步翻盘的资本和实力（YY财务情况比优酷健康得多）。
第三条，像360，守着一个PC时代的老壳和骇人听闻的用户数和收入，上市，被做空，但并不影响收入和整体走势。对外杯葛做空机构，对内向新领域老巨头发起挑战，令对方寝食难安。
如果你是雷军或李学凌，你选哪条路？
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标签: yy上市的真正原因 李学凌的YY上市目的是什么 雷军投资的YY回报超百倍
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2013-04-02 14:04